新盛在线客服【威77296577】在五一假期结束后首个交易日，5月9日，A股市场出现了回调。然而，采用现金流策略的投资策略在这一逆市环境中展现出了其防御性。具体来看，300现金流指数在当日成功实现上涨，其表现优于上证指数、沪深300以及中证A500等主要市场指数。

在ETF市场，专注于跟踪300现金流指数的300现金流ETF（代码：562080）在交易所内同步实现上涨，并连续四个交易日呈现上涨走势。观察其日K线图，截至收盘，自4月15日上市至今，该ETF仅有三天出现下跌。今日，其场内价格一度触及1.033元，最终以1.032元收盘，创下自上市以来的最高价和收盘价。

在股票成分方面，市值超万亿的巨头企业如中国移动（股价113.99元，涨0.58元，涨幅0.51%）、中国石油（股价8.10元，涨0.05元，涨幅0.62%）以及宁德时代（股价248.27元，涨3.70元，涨幅1.51%）均实现上涨。此外，像中国神华（股价38.84元，涨0.29元，涨幅0.75%）、长江电力（股价29.55元，涨0.24元，涨幅0.82%）和美的集团（股价75.80元，涨0.80元，涨幅1.07%）等市值较大的“现金牛”股票也普遍上涨。而在下跌方面，中兴通讯（股价32.51元，跌0.55元，跌幅1.66%）、中国铝业（股价6.42元，跌0.08元，跌幅1.23%）和分众传媒（股价7.29元，跌0.09元，跌幅1.22%）等股票跌幅超过1%，位列跌幅榜前列。

图表：300现金流指数市值前十成分股涨跌幅（截至5月9日）

招商证券分析指出，在5月份业绩公布期结束后，投资者将重点布局业绩表现良好的行业。预计市场将呈现“权重股指数反弹，科技成长股活跃”的态势。

具体到业绩方面，300现金流指数的成分股表现出较强的抗跌性和明显的业绩提升。数据显示，在2025年第一季度，300现金流50只成分股中，有32只实现了净利润的正增长。其中，中国动力、牧原股份、新和成、南山铝业等4只股票的同比增长率超过了100%，最高增长率达到了348.96%。

尽管部分成分股公司在一季度母公司净利润出现同比下降，但环比业绩却显著好转。例如，中国中免、中兴通讯、长春高新、伊利股份、中国广核、华润三九、山西焦煤等公司的一季度母公司净利润环比增长翻倍，进入前十名，这证明了“现金牛”企业强大的经营实力。

据公开信息，300现金流ETF（代码562080）追踪的是沪深300自由现金流指数，该指数全名为沪深300自由现金流指数，通过自由现金流选股策略，在排除金融和地产类沪深300成分股后，挑选出50家主要“现金奶牛”公司，成为市场上罕见的大中盘现金流指数。

在配置价值方面，分析人士认为，我国股市历史上价值风格主导时间较长，沪深300自由现金流指数的大盘价值风格以及其显著的Alpha特性，使其适合作为长期持有的底仓资产。尤其在当前经济转型、利率下降和不确定性增强的背景下，现金流充裕的企业可能更具竞争力，其配置价值更加显著。

数据来源于沪深交易所及公开资料。

风险提示：300现金流ETF是被动追踪沪深300自由现金流指数的，该指数的基日为2013年12月31日，发布日期为2024年11月12日。该基金由华宝基金发行和管理，代销机构不负责产品的投资、兑付和风险管理。投资者在购买前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金相关法律文件，以了解基金的风险收益特征，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。基金管理人将此基金的风险等级评定为R3-中风险，适合平衡型（C3）及以上风险的投资者。具体匹配意见以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构及其他销售机构）会根据相关法律法规对基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构提供的适当性意见，并以其结果为准。各销售机构对适当性的看法可能不一致，且基金销售机构的风险等级评价不得低于基金管理人的评价。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级的评估，由于考虑因素不同，可能存在差异。投资者在了解基金的风险收益状况后，应根据自身的投资目标、期限、经验和风险承受能力谨慎选择基金产品，并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册并不代表其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证。基金的过往业绩和净值高低不代表其未来的业绩表现，基金管理人的其他基金业绩也不构成对当前基金业绩的保证。投资有风险，投资需谨慎！